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紐約時報中文網 – 2014年1月15日 下午3:17
摩根大通(JPMorgan Chase)打來了電話。高盛(Goldman Sachs )和摩根士丹利(Morgan Stanley)也打來了。蔡崇信的電話機這些天響個不停，不過，如果你沒聽說過他的名字，倒是可以原諒。
蔡崇信甚至不是一位首席執行官，但他可以說是世界上最受華爾街追逐的執行官，原因是：他掌握着可能是這一代最大的一筆首次公開募股(IPO)的秘器——中國的電商巨頭阿里巴巴。
阿 里巴巴在銷售額上遠遠超過亞馬遜(Amazon.com)，據調研公司RetailNet Group的數據，阿里巴巴2012年的銷售額為1600億美元(約合9600億元人民幣)，亞馬遜的是860億美元。阿里巴巴的IPO將會把該公司的估 值定在1500億美元以上，高於Facebook或谷歌(Google)當年IPO的市值。隨之而來的是數十億美元的手續費將落入某些幸運承銷商之手的問 題，這才是華爾街所關心的。
為阿里巴巴的IPO作重大決定的人是出生於台灣、在耶魯受過教育、曾是職業律師的蔡崇信，不是該公司更著名的創始人馬雲。這讓蔡崇信成為投資銀行高層眼中的大紅人。
「當然，人們說他們喜歡你，想和你談談，總會讓你感覺很好，」他在一次少有的採訪中這樣說，蔡崇信是阿里巴巴集團的執行副主席。儘管如此，他不想把這次首次公開募股太當回事。「IPO只是個裡程碑，公司還要繼續下去。IPO之後還有很多事要做。」
對中國的自主創新來說，阿里巴巴的IPO被看作是一個關鍵的轉折點，可能預示着人們對中國其他技術公司（比如騰訊）的一輪新關注。
要盡量恰當地解釋阿里巴巴的規模，需要考慮11月份的一個大規模購物日：那天有超過3億的人訪問了阿里巴巴網站，其中有5000萬人買了東西。說到底，那一天產生的要派送的包裹就有1.58億個。
足 以令人奇怪的是，這次IPO對雅虎(Yahoo)公司及其首席執行官瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)的未來成敗來說至關重要。雅虎持有阿里巴巴24%的股份，是公司創始人楊致遠(Jerry Yang)擔任雅虎首席執行官期間於2005年購入的。去年，雅虎的股價上漲了107%，大部分得益於阿里巴巴估值的劇增。
這次IPO對蔡崇信個人來說也很重要；他擁有的阿里巴巴股份讓他的身價在紙面上接近20億美元。
這與1999年馬雲首次拉他入伙時相比是天壤之別。馬雲回憶當時的會面說，「我只能付你一個月50美元。你還願意加入嗎？當他說願意時，我很吃驚。」
這個月將步入50歲的蔡崇信，20世紀90年代初曾在蘇利文與克倫威爾律師事務所(Sullivan & Cromwell)擔任律師，後成為瑞典投資公司Investor的私募基金投資人。馬雲叫他仔細考慮一下入伙的問題，並邀請他參加了一次旅行。
馬雲說，「我們在硅谷跑了一周，被所有的風險投資家拒絕了。我問他，『你還要入伙嗎』？」
馬雲說，蔡崇信的妻子吳明華當時懷着孕，她想在丈夫決定入伙前去杭州看看公司。馬雲說，她告訴他：「我要去看看公司，因為我丈夫有點瘋。如果我同意他的決定，那我也瘋了。但是如果我不同意，他會恨我一輩子。」
那是一張千載難逢的彩票。相對於馬雲的眼光來說，蔡崇信是個注重細節的人，他幫助做成了一系列的交易，把公司變得極為壯大。馬雲這樣解釋他們的夥伴關係：「我們是很不一樣的人。我是草根，他受過良好的訓練，做事有條不紊，而且極為聰明。」
蔡崇信說，他在蘇利文與克倫威爾律師事務所工作期間，曾參加過一次和高盛銀行家一起的會，受到啟發，決定離開古板的法律行業，投身於投資和創企事業。
「我去參加了一個會，那還是在高盛合伙人這個名稱在IPO之前仍具有真實意義的時候，當時高盛正在幫助成立一個海外合伙人公司，」他解釋說，「由於稅收的原因，公司必須設在開曼群島。」
他 說，當時高盛銀行家被告知，合夥公司需要在開曼群島有真正的操作才行。「角落裡有個年輕人，他懶洋洋地癱坐在椅子上，漫不經心地說『好吧，我估計我得搬到 開曼群島去操作這事兒了。』他大概是27歲，我當時也是27或28歲，」蔡崇信說，主要負責的律師對他們說，「我們需要些更有資歷的人。」蔡崇信接下來說 了最關鍵的那句話，「那傢伙開口了，『我就是合伙人。』就是那個27歲的傢伙。這有點讓我震驚。」
當然，現在是高盛在給他打電話。但是，蔡崇信的一個職責就是不讓IPO的炒作扭曲了公司的文化。
他說，「每個人的個人財經都跟公司的綁在一起，所以顯然每個人都會在腦子裡算一下說，『我有這麼多股份。』看到我們公司的員工改善他們個人的狀況，沒有什麼比這更能讓我高興的了，因為這就是人每天要工作的原因。不好的地方是，人們會變得有點安於現狀。」
他也想管住所有的銀行家。幾年前，他在幫一個下屬公司上市時，「我對那些銀行家說，『你們都必須互相合作、一起工作。』我不想把一個IPO搞成銀行家們相互背後捅刀子的那種，而他們傾向於那樣做。再有就是不能干擾公司業務，因為我們不想讓人們過分痴迷於IPO。」
阿里巴巴的股票發行什麼時候開始目前還不清楚。蔡崇信說，雖然他2013年大部分時間都在忙這件事，但公司暫緩了行動，這次IPO可能不會像一些人今年期待的那樣，來得那麼快。他說，「我們還沒有開始任何正式程序。」這讓銀行和交易所的猜測會繼續下去。
推 遲IPO的一個原因是，去年秋，香港交易所(Hong Kong Stock Exchange)拒絕了阿里巴巴的上市申請。港交所的規定禁止那種讓少數股東控制企業的公司結構，而阿里巴巴的創始人希望能繼續控制公司。他們提出的合 伙人結構在香港很少見，那是因為他們想把阿里巴巴做成像谷歌和Facebook這些競爭對手那樣的公司，這些公司仍在創始人的嚴格控制之下。
港交所拒絕阿里巴巴的交易一事點燃了交易所和各國展開全球競爭的烽火。
蔡崇信覺得，港交所拒絕阿里巴巴的上市申請是出於一種「道德」考慮，認為阿里巴巴的結構不夠民主....
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