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新頭殼newtalk2013.11.06 柯昱安/綜合報導

頂新集團在4G競標中得標後動作頻頻，而全台擁有180萬3G用戶的威寶電信已成為頂新集團的頭號合作對象。頂新集團今（6）日也證實，與威寶確實在接觸當中，待部分條件進行最後確認經董事會通過後，雙方將正式結盟。

因旗下味全食用油品混用大統黑心油，導致商譽受損的頂新集團，在取得4G營運執照後，將以「台灣之星」之名正式跨足電信業。而近來財務狀況不理想的威寶電信並未參與4G競標，也被外界認為是台灣之星的頭號合作目標。

威寶董事長許勝雄昨（5）日已證實將引進頂新資金，年底前將透過減資再增資，由台灣之星取得大多數股權，並由台灣之星主導威寶電信的營運。頂新集團今天則表示，雙方確實有洽談過，但仍待董事會討論相關合作細節與條件後，才會完全底定。

目前，威寶電信擁有7000個基地台，3G用戶有180萬個，未來由頂新集團、全球人壽與正崴電子等合資的台灣之星入股後，將可承接威寶電信的既有資源，包括用戶、行動數據營運，以及硬體設備等。

而除了威寶外，同樣取得4G執照（A1頻段）的亞太電信，其固有200萬戶行動通訊用戶，以及環繞全台的光纖幹線，也成為鴻海、頂新等缺乏基地台站點的新進業者熱門合作對象。

有法人透露，鴻海、頂新、亞太等業者可望進一步結盟，以對抗目前獨占市場的電信三雄。頂新集團發言人陳文敏則表示，除了威寶電信外，未來不排除再與其他電信業者進行合作。

旺報【龐建國】

馬總統在今年的國慶文告中提到，台灣正面臨全球化與區域整合的雙重挑戰， 必須重新定位自己，一方面要能夠成為國際經濟體系中關鍵元件和精密設備的提供者，開發服務業的創新模式；另一方面要積極參與全球競爭，吸引全球投資，拓展 海外市場，讓台灣真正成為「自由經濟島」。要成為「自由經濟島」的具體作法，則是從推動「自由經濟示範區」著手。同時，馬總統也提到，上海「自由貿易試驗 區」已經掛牌啟動，我們又多了一個競爭對手，所以，開放的速度必須加快。

馬總統的文告很清楚地勾勒出台灣當前的經濟處境和挑戰，也提出了突破台灣悶經濟的策略方向和政策規畫，接下來就要看推動的進度和執行的能力了。上海 「自由貿易試驗區」的掛牌啟動，正好提供了一個可供比較的對象，讓我們可以用來評判「自由經濟示範區」的進度和成效。我們希望這一輪的競爭，不會重蹈當年 「亞太營運中心」的覆轍。

不能重蹈當年覆轍

回首1990年代初期，先是鄧小平南巡發表講話，為天安門事件以來陷入爭執拉扯的中國大陸發展路線定調，決定繼續推動改革開放，中共隨後提出了「社 會主義市場經濟」的論述。同時，1993年4月，「辜汪會談」在新加坡舉行，兩岸關係出現了重大突破。日本學者大前研一認為台灣的機會來了，建議台灣應該 以大陸作為腹地，善用台灣制度、文化、地理位置和對外貿易經驗的優勢，讓台灣成為大陸面向世界的門戶和世界進入大陸的跳板，建設台灣成為亞太地區各種資源 集散運籌的中心，這就是台灣在1990年代中期提出「亞太營運中心」發展方案的緣起。

「亞太營運中心」的方案引起了大陸方面的重視，特別是上海市領導的緊張，因為，上海市也想成為中國大陸接軌世界的門戶和世界進入大陸的跳板。所以， 上海市政府成立了專門研究台灣經濟發展作為的單位，參考學習「亞大營運中心」的構想，積極推動軟硬體的建設，不想讓台灣專美於前。

如果兩岸都沿著原先的規畫發展下去，這原本會是一場精彩的競賽，然而，1996年9月，李登輝前總統卻踩了煞車，提出「戒急用忍」的說法，反對以大 陸作為腹地的「亞太營運中心」的規畫。沒有大陸市場作為依託的「亞太營運中心」，當然吸引不了國際的投資，甚至於留不住本土的企業，結果，就是兩岸之間彼 長我消。如今，上海不僅是亞太的營運重鎮，更展現全球都會的氣勢，而台灣呢？

兩岸實力此消彼長

作為一個小規模經濟體，台灣沒有鎖國的本錢，必須走出去，而要想走出去，就不能不讓別人走進來，其中，當然也包括中國大陸。從「亞太營運中心」的一 場空，我們發現，刻意阻撓兩岸之間的經濟往來，阻擋不了台灣的資金、技術和人才流往大陸，卻限制了可以和台灣形成互補關係的大陸資金、技術和人才來到台 灣，並且減弱了對國際資金、技術和人才的吸引力。

「自由經濟示範區」的規畫已經記取了「亞太營運中心」的教訓，將透過修法讓陸資和大陸人士等同於外資和外籍人士，這是正確的作法，展現了台灣在想要 走出去之餘，也勇於讓別人走進來的信心和決心。事實上，從供應鏈的組合運籌來說，台灣的「自由經濟示範區」和上海的「自由貿易試驗區」固然有著競爭關係， 也有著合作可能，其中的機會和威脅，端看我們本身的智慧和膽識。

只是，「自由經濟示範區」的全面開展還等著立法院完成修法程序，我們不得不呼籲立委諸公們：拜託，辦點正事吧！（作者為中國文化大學中山與中國大陸研究所教授、國家政策研究基金會顧問）

　　富邦金控、永豐金控於今(4)日分別召 開法說會，其中富邦金控前三季稅後盈餘達268.79億元，較去(2012)年同期成長16.9%，每股盈餘(EPS)為2.76元，持續名列金控業之 首；而永豐金控累計前三季稅後淨利為82.76億元，也較去年同期成長9.2%，每股稅後盈餘為1.01元。

　　富邦金控旗下台北富邦銀行與富邦人壽兩大子公司，為主要獲利引擎，分別貢獻金控34%、62%獲利。在台北富邦銀行方面，收入來源多元，又以來自非淨 利息收入的成長為最大動能；富邦人壽則受惠長期投資績效良好，2008年至今的平均投資收益，皆維持在4%的水準，今(2013)年前三季也有 4.38%，高於保單成本4.01%。

　　同時，富邦人壽去年8月曾進行金融資產重分類，至今年9月底，近8成資產已分類至「備供出售金融資產」，有效提高投資管理的彈性，像是反映於淨值變動上。從統計顯示今年第三季金控淨值為3,017億元，較第二季成長6.6%。

　　富邦金控表示，資產報酬率(ROA)及股東權益報酬率(ROE)，分別為0.84%、11.79%。對於金管會要求第一類授信資產，備抵呆帳提存率須 達1%的法定要求，已經提前在今(2013)年9月達標，增提金額共計37億元，讓逾放覆蓋率達到1,068％的水準。

　　至於，永豐金控1至9月稅後盈餘有82.76億元，EPS累積至1.01元，ROA達0.78%，而ROE則有10.79%。其中子公司永豐銀行前三季累計稅後淨利77.29億元，占金控獲利近9成；永豐金證券前三季累計稅後淨利5.31億元。

　　永豐金控表示，第3季獲利季減2成，主要是受到一次性提存影響，其中針對台灣海陸運輸(TMT)提列46%呆帳準備，單季備抵呆帳提存達8.82億元。由於第4季並無重大曝險部位，預估獲利將超越第3季，且有工商銀行入股永豐銀行的資金，短期內沒有增資的必要。

　　在中國布局上，永豐銀行南京子行已遞交開業申請，目前由銀監會審理中，預計在明(2014)年初就可營業，搶台資銀行首家成立，將力拼首年損益兩平， 甚至有小幅獲利，第2年追平在台灣母行永豐銀行的成績，預計於第3年超越母行。而天津融資租賃公司也獲投審會核准，而圓信永豐基金管理公司已完成場檢，目 前正積極籌備中。

〔自由時報記者唐在馨／台中報導〕市長胡志 強在擔任合併前的台中市長時，提出「幸福好宅」政策，民進黨議員陳淑華、曾朝榮及李天生聯合質詢，確定胡志強本屆市長任期屆滿前，台中市幸福好宅不會有任 何一戶完工；但副市長黃國榮表示，目前市府已有二案在推動，一個是豐原安康段、一個是大里國宅用地，目前都在規劃中。

都發局長沐桂新則說，豐原的部份，目前已動用市長第二預備金二百二十萬發包設計，明年進行設計監造，預計一百零四年工程費可以到位；至於大里國宅用 地，也要動用市長第二預備金四百六十萬元，目前規劃案也正發包中，但沐桂新說，這塊用地還必須進行都市計畫變更，所以推動時程會較慢。

對此，三位議員表示，這就可以斷定，市長胡志強的幸福好宅，不但由原本的「出售」變成「出租」，而且確定本屆任期屆滿前不會完工，甚至能否動工都有問題，而原本市府提出的體二、高鐵門戶專區都確定「跳票」。

曾朝榮等人並痛批，依據主計單位及內政部統計資料顯示，台中市在二○一三的第一季，比起上一季，房價漲幅高達十四．六九％，是五都漲幅之冠。

而市民購買房屋的痛苦指數，也上升達四十五．七九％，陳淑華說，民眾得不吃不喝八．六年，才能購買房屋，導致台中市自有住宅率降至二○一二年底的八十一．一四％，是五都最低。

議員要求，市府不要每每將重大建設淪為炒房的口號，土地及房價越來越高，而應加速推動平價住宅、幸福好宅。

工商時報【記者李麗滿╱台北報導】

受到平價時尚在台拓點激勵，量販業者大潤發自去年起自有服飾品牌IN EXTENSO與實踐大學合作設計女裝後，今年擴大男裝與童裝線，企圖以「全家型」服飾搶市。而據大潤發法籍服飾總監萬杰明Guillaume Faure指出，前兩年服飾業績占比成長20％，在今年秋冬擴大童裝與男裝線挹注下，明年業績可望再成長2成。

而除了大潤發自有服飾品牌強化在地設計獲得亮麗業績迴響外，家樂福與遠東愛買量販也積極發展平價服飾賣點，且以快速平價作為利基，相對在服飾業績占比上亦有1-2成成長。

大潤發指出，自有服飾品牌IN EXTENSO自2011年進軍台灣市場以來，已邁入第三年，前兩年主打女裝市場，且去年透過產學合作發表首場時尚秀，今年更擴大至男裝與童裝系列，打造全系列時裝發表會。而業績部分，光是自營服飾去年業績就比2011年成長30％。

大潤發表示，2011年自有服飾品牌的營業額占比為6％，去年大幅提高至14％，成長整整達2倍，而去年首場時裝秀更大幅推升秋冬新款銷售比預期多2成，也使得服飾處業績大幅成長20％，今年秋冬預期在全系列產品線加入，業績可望再推升2成。

目前大潤發服飾平均價格在600-1,000元之間，羽絨外套在1,500元上下，為了與時下流行的UNIQLO、ZARA較勁，採6週18款流行商品、12款運動服裝與10款基本配備於全台26店上架，企圖成為量販服飾品牌首選。

萬杰明強調，即使是法國歐尚集團主導，但基於服飾在地化，也會考量到與本地設計師與學子合作，創造屬於台灣的平價服飾品牌；而為因應市場擴大，全台大潤發亦針對服飾櫃位進行改裝，以全面提升時尚素質。

工商時報【記者朱漢崙╱台北報導】

金管會要求各銀行必須針對財務部門的債券投資部位進行壓力測試，包括台銀、土銀、合庫等三大行庫日前都已完成，根據三大行庫內部測試結果，債券部位因為利率上升而產生的評價損失，對淨值的變動率約介於1.3~2％，合計三家行庫淨值因評價損失導致的變動接近60億元。

金管會銀行局兩個月前要求全體國銀進行聯準會及國內央行相繼升息之後，利率變動對於債券部位評價損失的影響，上月下旬，各國銀已將壓力測試結果回報金管會。

相關人士透露，金管會開出模擬的兩大條件是針對升息0.5及1個百分點兩種情境模擬。金融圈也因此猜測，金管會所開出的條件，等於暗示央行與金管會間對於未來升息幅度的默契是「應該不會超過1個百分點」。

根據三大行庫內部壓力測試的結果，台銀、土銀、合庫等三大行庫的債券部位升息可能損益對淨值的變動比率非常接近，若合計海外債券及國內債券部位，合庫現有的債券總部位約等值新台幣1,500億元，台銀則等值約1,200億元。

在評價損失對淨值的影響方面，台銀約21億元、合庫約30億元，土銀則約7億元；合庫也估計，倘若利率上升0.5個百分點，則評價損失對淨值的影響，將降至不到20億元。

其中，台銀目前財務部門的總運用資金水位達1.1兆，但其中在金融海嘯時期流入的7,000億元存款迄今都以投入央行的可轉讓定期存單（NCD）為主，因此台銀指出，債券部位占其財務部門總資金的比重僅一成左右。

土銀的債券總部位額度則與台銀、合庫兩大行庫有一段落差。土銀指出，目前合計國、內外的總債券部位額度不到500億元，最主要是從今年初就開始減碼，以及提早處分部分獲利的債券。

中國時報【洪凱音╱台北報導】

年終獎金近3年節節敗退，主計總處根據非經常性薪資統計，員工的年終獎金從100年的1.62個月，降至今年初的1.45個月，人力銀行推估，1.45個月雖有觸底跡象，但整體仍不樂觀，今年平均最多約1.5個月。

主計總處指出，民國98年是近年年終最不理想的一年，當年受到金融海嘯衝擊，各產業平均年終獎金僅1.24個月，不僅年終差，全年累計的非經常性薪資也只有7萬8996元。

儘管99年開始，企業發放年終又回溫，但好景不長，101年又從高點往下縮水，今年度員工的年終獎金，平均只剩1.45個月。

人力銀行業者指出，近來內需市場的表現較外銷亮眼，只要年底沒有重大事件影響民間消費，預估民生消費、百貨零售等產業的年終獎金會較去年成長。

另外，金融業受惠兩岸業務開放及全球景氣相對穩定，獲利明顯較去年好，年終也可期待。至於汽車、傳產以及中小型連鎖餐飲等，因出口未見好轉、國內消費力道不足以及同業競爭激烈，年終獎金恐怕不如去年，平均1.2個月。

67年次、機械系畢業的林先生，白天在科技公司擔任工程師，月領5萬元，3年前股票投資失利，大賠100多萬元。因為5萬元只夠養家，又沒有年終可以期待，沉重的利息讓他喘不過氣。

林先生為了多賺點錢，靠著老家在基隆的熟門路，假日變身「賣魚郎」，再利用假日或下班時間到貨運公司當理貨員，兼兩份工作，花3年將百萬債務還完。

現在他除了當賣魚郎、理貨員外，還利用網路論壇、bbs等，幫人代買商品、排隊等，平均每月可多賺5000元，他說，大環境差要期待加薪、年終真的很難，多兼差打工，才能抱得美人歸。

工商時報【記者楊穆郁╱台北報導】

對董事會的評估，國內公司多數不熟悉、機制也不成熟，但一個健全而有利於股東權益的公司，董事會評估是不可或缺的一環。

因此，中華公司治理協會在2013年高峰會，特別舉辦以「董事會效能評估」為題座談會，邀請Hermes Equity Ownership Service Ltd公司治理總監赫特(Hans-Christoph Hirt)、香港證券期貨監管委員會前主席梁定邦、新加坡大學會計系副教授麥潤田，及大聯大控股公司董事長黃偉祥，一起探討如何評估董事會這議題。

首先，赫特提出Hermes的責任投資原則時認為，董事會對公司最重要的任務，就是指導公司策略經營方向，因此其成員需具備適當及多元的能力、知識及經驗，使他們可以有效地肩負起義務及責任。

具體的說，其功能包括選擇、指導、監督、挑戰，以及在需要的時候取代管理階層，因此，他們要能夠退一步、且以公司與股東長期利益為前提，客觀而獨立地行事。

赫特說明，董事會評估是從組織董事會開始的一連串程序，比如在董事會提名程序中，要對董事能力、知識、經驗有明確要求，在董事會組成時要注重董事間平衡及動態關係；另外要提供初任講習及定期訓練，並且實施定期由第三方執行的董事會評估，在評估後還要有適當的追蹤行動。

除了程序以外，赫特表示，對董事會的支援系統及文化建立也都很重要，比如適當的秘書配置與資源協助、資訊，及接觸高階經理人與其他利害關係人，以及 建立從長期導向來關注永續價值創造的董事會文化，並且建構鼓勵透明、挑戰、提問與爭論的環境，另外還須制訂學習性的文化，讓董事可以持續發展及訓練。

麥潤田則是分享來自於新加坡的經驗，強調新加坡在2001年就已經導入獨立董事制度，要求公司獨立董事占比必須超過三分之一，到2012年時進一步 強化獨立性的要求，比如獨立性不只是相對管理階層、還包括對10％以上股東，以及當董事長非獨立董事時，獨立董事席次必須超過一半。

值得注意的是，在新加坡當獨立董事，若為公司連續服務九年，獨立性就必須嚴格檢視。此外，董事會應該制訂董事兼任其他公司董事的上限，保證他們可以對這家公司投入足夠時間。

至於對董事會評估方面，新加坡目前有97％公司揭露董事會接受評估，但多數為遵循因應法規的心態，而且僅5％有運用外部評估機制，所以他認為，這是新加坡市場在董事會評估上所面臨的問題。

黃偉祥則是以大聯大公司發展，來回應其他地區的經驗。他表示，大聯大在2005年成立，是一家多元控股且不斷在併購其他公司的集團，迄今董事會進入第三屆。

第一屆因處於草創階段，所以董事長兼任集團執行長，子集團執行長也會兼集團董事。但也是從第一屆開始，便有意識地在規劃大聯大日後公司治理的架構，諸如確立董事會為「參與型」，有明確分工體系，並再藉此定義與落實功能性委員會職能。

黃偉祥認為，大聯大最值得參考的經驗，在於董事長及董事會願意探討，且建立了階段性的公司治理架構與自我定位，並明確定義董事會公司治理目標，作為績效考核基礎。

因此，大聯大雖然是一個不斷併購聯合的集團，董事會卻有良善的運作，並能彼此充分瞭解。國內公司目前在董事長治理理念宣達、董事會治理架構的確立上還相當缺乏，大聯大的經驗足供其他公司借鏡。

工商時報【記者林燦澤╱台北報導】

台股上周五（11月第一個營業日）指數曾創8,476點波段新高，廖繼弘、劉興唐以及蔡昀達等三投資專家均看好台股11月震盪趨堅行情，指數上檔挑戰8,600點，其中最看好汽車零組件相關股漲勢，而中概內需、運動相關產業以及4G概念股等也有表現機會。

統一國際金融投資部副總經理廖繼弘分析指出，整體剖析11月產業面，科技業可望成長，耶誕節前出貨旺季和蘋果新產品推出效應，傳產股也是旺季，業績 可望成長。拉回到台股方面，利多因素至少包含：1.QE緩退，年底前國際金融環境穩定，美股創高點，帶動國際股市上漲2.美元指數拉回至80附近，台幣短 期不致明顯回貶，外資將匯入買超台股3.大陸三中全會，有望祭出改革紅利。

元大寶來投信台股策略副總劉興唐表示，儘管科技業旺季接近尾聲，但多家電子公司11月業績可能達到今年高點，而傳產業受惠旺季，業績持續看俏；國內 外金融面利多因素，有美中歐景氣復甦，經濟數據轉佳以及PMI走升，而國內政策作多，兩岸服貿協議等持續進行，加以全球市場資金仍偏多；劉興唐認為指數要 突破8,500點，量能要配合放大到1,000億元至1,200億元。

日盛投信基金管理部協理蔡昀達認為，雖然對11月科技業以及傳產業的景氣持平保守看待，但目前美國債務上限與QE退場議題暫時不會干擾市場，沒有大 型利空消息，美國年底的銷售旺季即將來臨，還有蘋果iPad Air將開賣題材，而11月中旬財報公布後不確定因素將消除，可望支撐高檔震盪行情。

廖繼弘、劉興唐及蔡昀達均認為，台股11月將是區間整理後向上攻堅，指數上檔可挑戰8,600點，下檔8,200點有支撐。產業類股方面，最看好題 材豐富的汽車零組件相關股漲升行情，劉興唐還看好運動產業受惠股以及雲端商機股，廖繼弘還看好中概、電子龍頭以及金融股，蔡昀達也看好4G概念股、大陸低 價行動裝置商機股以及半導體上游等後市漲勢。